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Ces normes établissent les critères que les autorités de surveillance appliqueront pour identifier les (ré)assureurs tenus d'intégrer des analyses macroprudentielles dans leur évaluation interne des risques et de la solvabilité (ORSA) et dans l'application du principe de la personne prudente (PPP). Cette initiative s'inscrit dans le cadre de la révision de la directive Solvabilité II, visant à renforcer la stabilité financière du secteur.

L'approche de sélection retenue est hybride, combinant un critère quantitatif et des critères qualitatifs pour un ciblage précis. Le critère principal est un seuil de 20 milliards d'euros de total d'actifs, relevé en réponse aux retours des parties prenantes pour mieux garantir la proportionnalité. Il est complété par des critères qualitatifs (tels que l'interconnexion, le type d'activité, la substituabilité et le risque de liquidité). Ces derniers offrent aux superviseurs une flexibilité fondée sur le risque, leur permettant d'ajouter ou de retirer des entités afin de capturer les risques non liés à la seule taille de bilan et d'assurer une application judicieuse.
Le rapport final, incluant l'analyse d'impact et les retours de la consultation, a été soumis à la Commission européenne pour adoption formelle.

EIOPA has published its final report on the draft 𝗥𝗲𝗴𝘂𝗹𝗮𝘁𝗼𝗿𝘆 𝗧𝗲𝗰𝗵𝗻𝗶𝗰𝗮𝗹 𝗦𝘁𝗮𝗻𝗱𝗮𝗿𝗱𝘀 (𝗥𝗧𝗦) that will shape how insurers integrate macroprudential risk into both the 𝗢𝗥𝗦𝗔 and the 𝗣𝗿𝘂𝗱𝗲𝗻𝘁 𝗣𝗲𝗿𝘀𝗼𝗻 𝗣𝗿𝗶𝗻𝗰𝗶𝗽𝗹𝗲 (𝗣𝗣𝗣). These RTS are a key outcome of the Solvency II review and aim to ensure consistent, proportionate application of the new macroprudential requirements across the EU.

At the heart of the RTS is a hybrid identification approach for determining which undertakings must perform enhanced macroprudential analyses:

🔹 𝗤𝘂𝗮𝗻𝘁𝗶𝘁𝗮𝘁𝗶𝘃𝗲 𝗧𝗵𝗿𝗲𝘀𝗵𝗼𝗹𝗱

Insurers and groups with total assets above EUR 20 billion are presumptively in scope. This threshold—raised from the initially proposed EUR 12 billion after consultation—accounts for inflation and seeks to balance financial stability monitoring with regulatory burden.

🔹 𝗤𝘂𝗮𝗹𝗶𝘁𝗮𝘁𝗶𝘃𝗲, 𝗥𝗶𝘀𝗸-𝗕𝗮𝘀𝗲𝗱 𝗖𝗿𝗶𝘁𝗲𝗿𝗶𝗮

Supervisors can add entities below the threshold or exclude those above it based on:

• Interconnectedness with the financial system

• Systemically relevant activities (e.g., derivatives use, common exposures, guarantees, VA products)

• Substitutability concerns

• Liquidity risk

• Duration mismatch, leverage, or reliance on illiquid/opaque assets (for PPP analyses)

This flexibility should ensure proportionality while maintaining a consistent baseline for supervisory convergence.

The RTS respond to new legislative mandates introduced by the 𝗦𝗼𝗹𝘃𝗲𝗻𝗰𝘆 𝗜𝗜 review (Directive (EU) 2025/24), which require insurers to consider both outside-in and inside-out risks—reflecting EIOPA’s view that systemic risk in insurance can emerge through direct failure of key players or through behaviors that amplify shocks across the market.

Public consultation (Oct 2024–Jan 2025) generated valuable feedback, particularly around the asset threshold and the challenge of assessing “inside-out” systemic risks. EIOPA’s final approach is intended to reflect these insights while staying true to its mandate: strengthening the macroprudential framework without imposing unnecessary burdens.

The desired result is a balanced, forward-looking framework that enhances supervisory dialogue, supports financial stability, and reinforces the link between micro- and macroprudential perspectives.

The final RTS have now been submitted to the European Commission for adoption.

The messages on the upcoming 𝗗𝗶𝗴𝗶𝘁𝗮𝗹 𝗢𝗺𝗻𝗶𝗯𝘂𝘀 provide the insurance industry's perspective and concrete recommendations regarding new European Union digital legislation. 𝗜𝗻𝘀𝘂𝗿𝗮𝗻𝗰𝗲 𝗘𝘂𝗿𝗼𝗽𝗲 argues that greater simplification and alignment are urgently needed in the existing patchwork of regulations—including the 𝗔𝗜 𝗔𝗰𝘁, 𝗗𝗢𝗥𝗔, and 𝗚𝗗𝗣𝗥—which currently create complex, overlapping, and sometimes inconsistent obligations for insurers. The document outlines guiding principles for policymakers, such as achieving real burden reduction and coordinating rules across different regulatory levels, to ensure the new Digital Omnibus package is fit for purpose. Specific areas addressed include the need to clarify how existing financial services legislation (like 𝗦𝗼𝗹𝘃𝗲𝗻𝗰𝘆 𝗜𝗜 and 𝗜𝗗𝗗) applies to AI use, streamlining cyber incident reporting under DORA, and clarifying the legal basis for using personal data for AI training purposes. Ultimately, the paper seeks a more coherent regulatory framework to enable digital innovation and support the sector's contribution to Europe's economic resilience.

European insurers continue to advance digitalization, but cyber risk remains a material strategic threat. According to EIOPA Q3 2025 and National Competent Authorities:
Overall risk: Medium
Outlook: Increasing
Supervisory concern: Elevated

Le secteur européen de l’assurance gère environ 10 000 milliards d’euros d’actifs et joue un rôle essentiel en tant qu’investisseur à long terme dans l’économie. Les modifications apportées au règlement délégué Solvabilité II visent à :

* Encourager les investissements à long terme en supprimant les obstacles susceptibles d’empêcher les assureurs de financer les entreprises européennes et les priorités stratégiques de l’UE, notamment la transition verte, l’innovation, la sécurité et la défense. Cela se fait en ajustant des exigences de fonds propres jugées trop prudentes pour certains actifs, tels que les actions et les titrisations, ainsi que pour les investissements réalisés par les assureurs conjointement avec des fonds publics, soutenant ainsi l’agenda de l’Union des marchés de l’épargne et de l’investissement.

* Accroître la capacité d’investissement en rendant l’évaluation des passifs à long terme moins volatile et plus prévisible, grâce à des modifications de la marge de risque et des mesures relatives aux garanties à long terme (voir ci-dessous). Cela facilitera la planification à long terme des activités de souscription et d’investissement des assureurs. Bien que l’impact réel dépende des choix d’investissement des assureurs, il est clairement attendu que cette capacité supplémentaire soit orientée vers des investissements dans l’économie réelle.

* Préserver la capacité des assureurs à proposer des produits d’assurance-vie à long terme comportant des garanties.

* Réduire la charge administrative en simplifiant les obligations de déclaration, en supprimant les chevauchements avec d’autres règles européennes et en rendant le cadre plus proportionné pour les assureurs ayant des modèles d’affaires plus simples.

Dans l’ensemble, ces modifications visent à renforcer la capacité d’investissement des assureurs afin de financer l’économie réelle, tout en maintenant la sécurité et la supervision du secteur de l’assurance et en garantissant la protection des assurés.
La Commission suivra la manière dont les allègements de capital sont utilisés.

Insurance Europe calls for an immediate "𝘀𝘁𝗼𝗽 𝘁𝗵𝗲 𝗰𝗹𝗼𝗰𝗸" on the implementation of the 𝗜𝗻𝘀𝘂𝗿𝗮𝗻𝗰𝗲 𝗥𝗲𝗰𝗼𝘃𝗲𝗿𝘆 𝗮𝗻𝗱 𝗥𝗲𝘀𝗼𝗹𝘂𝘁𝗶𝗼𝗻 𝗗𝗶𝗿𝗲𝗰𝘁𝗶𝘃𝗲 (𝗜𝗥𝗥𝗗). It contends that the directive, as currently drafted, risks imposing disproportionate and unnecessary burdens on insurers across Europe. It is held that the proposed framework exceeds international standards and introduces requirements that are more complex and costly than those in other major jurisdictions, potentially 𝘂𝗻𝗱𝗲𝗿𝗺𝗶𝗻𝗶𝗻𝗴 𝘁𝗵𝗲 𝗰𝗼𝗺𝗽𝗲𝘁𝗶𝘁𝗶𝘃𝗲𝗻𝗲𝘀𝘀 𝗼𝗳 𝗘𝗨 𝗶𝗻𝘀𝘂𝗿𝗲𝗿𝘀. It argues that the IRRD's extensive obligations are not aligned with the low systemic risk of the insurance sector, and existing safeguards like 𝗦𝗼𝗹𝘃𝗲𝗻𝗰𝘆 𝗜𝗜 already provide robust protection. The suggested pause would permit a thorough impact assessment to ensure proportionate regulation.

𝗘𝗜𝗢𝗣𝗔 released its July 2025 𝙄𝙣𝙨𝙪𝙧𝙖𝙣𝙘𝙚 𝙍𝙞𝙨𝙠 𝘿𝙖𝙨𝙝𝙗𝙤𝙖𝙧𝙙, offering an assessment of the European insurance sector's financial health as of Q1 2025 Solvency II data and Q2 2025 market data. Overall, the report indicates a stable risk landscape at a medium level for the European insurance sector, demonstrating notable resilience. However, it also highlights a negative outlook in certain areas over the next year, influenced by complex global dynamics such as geopolitical tensions and market volatility. Specifically, market risks due to fixed income volatility and cyber and digitalization risks are identified as growing concerns, necessitating continued vigilance despite general stability.

“The European Insurance and Occupational Pensions Authority (EIOPA) has published the technical information on the symmetric adjustment of the equity capital charge for Solvency II with reference to the end of April 2025.”

EIOPA issued guidance to harmonize supervisory approaches to insurers’ foreseeable dividend deductions. It acknowledges different methods—annual full deduction, quarterly accrued, and post-approval deduction. While supporting the quarterly approach, EIOPA sees annual full deduction as viable in stable environments. The guidance aims to enhance supervisory convergence amid the Solvency II review.